公司成立于1998年，上市前通过2002/2007/2017年三次技术升级逐步从低端钣金工厂成长为以半导体设备为核心、业务涵盖新能源、通用设备、轨交设备和医疗器械等多行业的高端精密制造平台型企业。

　　快速扩张期：募资支撑产能建设。公司2021年IPO登陆深市后进入业务快速扩张期，通过IPO以及2022年发行可转债融资进行产能升级&扩张，并于2021年设立马来西亚工厂，提升海外半导体设备厂商配套能力。

　　多元拓展期：打造第二/第三成长曲线年收购冠鸿智能，基于其在智能物流系统、工业机器人制造和固态电池设备研发等领域的技术&客户积累，公司进入多元拓展期，发力固态电池设备以及智能机器人等新兴领域，打造第二/第三成长曲线 半导体设备国产化方兴未艾，产能驱动增长确定性强

　　需求复苏带动半导体设备市场规模增长。在智能手机以及新能源汽车销量增长带动下，全球半导体市场需求自2023Q4开始逐步修复，中国作为全球最大单一市场，2024年/2025年前三季度半导体销售额1824/1499亿美元，同比+20.1%/+11.7%，占全球比重达29.4%/27.8%。下游需求修复带动设备端市场高增，2025年上半年全球半导体设备市场规模达651.2亿美元，同比+22.4%。

　　芯片自给率仍处低位+海外制裁逐步收紧，自主晶圆厂扩建动力强。据TechInsights数据，2023年我国包含自主企业和外资企业在内的广义芯片自给率为23.3%，自主企业自给率仅12%。2025年4月，美国政府禁止英伟达旗下H20输华，在中美博弈的背景下，美国对我国的芯片出口限制或将进一步收紧。海外供应萎缩叠加自给率仍处低位，国内晶圆厂扩产动力较强，晶圆厂资本开支预计维持高位，设备端有望维持高景气。

　　设备端出口限制加强，国产设备渗透率有望进一步提升。美国BIS制裁于2024年底正式生效，对24种半导体制造设备和3种用于开发或生产半导体的软件工具实施新的管制，并在“实体清单”中增加140个名单，涵盖国内主要半导体设备生产商，海外半导体设备以及海外零部件进口预计受阻，2024年我国半导体设备国产化率仅13.6%，国产设备及半导体设备零部件渗透率有望进一步提升。

　　2024年机械类零部件市场规模约75.8亿美元。参考A股上市半导体设备公司成本结构，零部件环节占半导体设备成本约90%，可进一步细分为机械、电气、机电一体、气体/液体/真空系统、仪器仪表、光学和其他7大类，其中机械类价值量占比达20%-40%。参考A股半导体设备厂商2024年毛利率表现，按40%-50%计算，则2024年我国机械类半导体设备零部件市场规模约为75.8亿美元。

　　机械类金属件国产化率相对较高，国内厂商竞争力较强。钣金件、金属件、腔体等机械类零部件国产化率相对较高，国内厂商除供应北方华创、中微公司等国内头部半导体设备厂商外，还有Materials、Lam Research等海外厂商，体现其在半导体设备机械类零部件细分市场较强的竞争力。

　　高能量密度+高安全性+长循环寿命，固态电池有望解决当前开云官方网址锂电池技术痛点。当前使用易燃液态电解质的锂电池存在易泄露、易腐蚀、安全性差与可靠性低等问题。全固态电池以固体电解质替代有机液体电解液，具有高安全性、长寿命、充放电效率高、耐高温性能好、组装加工简单和易规模化等特点。

　　低空经济方面，低空经济作为国家战略重点布局的新兴行业，未来产业前景广阔，中国民航局预估2035年中国低空经济市场规模预计达3 . 5万亿元，当前动力电池能量密度普遍低于200Wh/kg，eVTOL所需能量密度需达到300Wh/kg以上，且固态电池安全性更高，更适应低空经济领域要求。

　　规划产能超400GWh，2028年有望进入GWh级应用级别。据高工锂电数据，截至2024年11月我国固态电池产业链企业超200家，行业累计规划产能超400GWh。全固态电池有望在技术突破、工程化量产及下游验证完成后，于2028年进入GWh级应用阶段。据《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》预测，到2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，全固态电池市场规模将达172亿元。

　　2025年进入中试阶段，产业化加速带动设备端需求。进入2025年，亿纬锂能、国轩高科、容百科技和天赐材料等多家企业均进入固态电池及产业链环节中试阶段。随着产业验证逐步完成，在下游多重市场需求拉动下，固态电池设备出货量有望快速增长。

　　固态电池带动生产工艺变革，降本提效驱动下干法设备将成前段核心增量。由于全固态电池采用全新的材料体系与电池结构，在锂电池制造前中后段的生产工艺均需调整，其中前段极片制造环节的核心变化是由湿法合浆和涂布技术转变为干法电极技术。

　　是纤维化环节冠鸿智能的创新性产品，特殊的轴系和桨叶设计使纤维丝直径小于50nm(行业平均60-150nm)，材料拉力测试值提升至1-4N(行业平均1-2N)，且

　　。造粒机将传统粉碎机的不规则物料转化为均一粒径的球形颗粒，显著提升材料流动性以及均匀性；

　　采用多辊独立控制系统，可精准调节辊缝，兼容不同工艺路线 智能物流方案供应商，乘东风布局智能工业机器人传统主业：聚焦锂电&横向拓展的智能仓储物流方案供应商

　　双重驱动下智能仓储物流市场增长可期。一方面，智能制造等新兴生产模式对生产时效性、准确性以及逆向物流等提出了新要求，仓储物流系统需要做到出入库时间更准确、权责分配更明确等；另一方面，人力、仓储成本提升，各行业仓储自动化水平&面积利用率提升需求迫切，双重驱动下我国智能仓储物流需求有望持续增长。作为智能仓储物流的核心装备之一，移动机器人AGV出货量有望持续走高，我们预测2027年中国移动机器人市场销量有望达20.3万台，2023-2027年CAGR=12.9%。

　　当前工业机器人普遍根据预先编写的程序代码执行重复性标准化操作，高度依赖预编程和结构化环境，导致工厂柔性生产能力不足，整体效率较低，难以应付小批量、多品种和定制化的生产环境。普遍使用工业机器人的汽车焊接产线如果要进行型号切换，一般需要4-8小时的停机时间；3C行业精密夹具调整需要超过2小时。

　　在当前生成式AI快速发展的背景下，融合大模型、具备一定自主决策和调整能力的智能工业机器人将成为未来产业升级的方向。通过赋予工业机器人思考能力，经过海量熟练工人操作数据训练后，智能工业机器人将提升其柔性生产能力，并进一步替代部分高精密、高灵活性、原本仅可由人工完成的工作。